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新老消费同台竞技基金经理选秀忙【CICEE】

2022年11月24日 花椰菜财经网

新老消费同台竞技基金经理“选秀”忙

白酒、酱油、榨菜……这是很多老投资者眼里的消费行业投资对象。而当盲盒、机车等新兴消费形式崛起,且在资本市场上掀起风潮的时候,颠覆了很多人对于消费投资的固有观念。

新老消费同台,基金经理们会怎么选?中国证券报记者采访了解到,目前行业内基金经理传统的战场还是在老消费领域,包括网上经济、宅经济等带来的新消费机会,也成为了很多基金经理掘金的方向。基金经理在新老消费的选择上,也是各有侧重。

新消费受关注

新消费一再刷新基金经理的认知。

近期,泡泡玛特在港股市场上市,让原本在很多商场里不起眼的盲盒机受到各方关注。12月21日,泡泡玛特大涨近14%,22日该股继续冲高,市值已经突破1200亿港元。

除了新鲜事物盲盒,摩托车这个曾经重要的交通工具,也受到新兴消费群体的欢迎,并成为了很多年轻人休闲娱乐的方式,摩托车的销售甚至在部分门店出现供不应求的情况。春风动力、钱江摩托等摩托车概念股股价今年以来表现强势。数据显示,截至12月22日,春风动力4月1日以来股价涨幅近450%,钱江摩托股价涨幅逾180%。

招商证券首席策略分析师张夏指出,当前,消费群体变化催生个性化需求,“95后”“00后”消费能力逐渐增强,成为主导消费趋势的重要群体。他们被称为“Z世代”群体,出生于互联网+时代与中国经济腾飞时代。这使得他们在消费趋势上有如下特点:网上娱乐消费、二次元消费比例较高;对欧美品牌的崇拜降低,对国潮、国货品牌更自信。

“对于熟悉传统消费投资的基金经理来讲,白酒、酱油、醋、榨菜等基本就是消费行业的全部。后来,大家慢慢接受国产化妆品、宠物消费、游戏消费等新东西。现在,我们不得不懂一点盲盒,懂一点亚文化的东西。”上海一家基金公司基金经理感叹。

事实上,公募基金对新消费的投资已经开始,根据春风动力三季报,工银瑞信文体产业、交银施罗德阿尔法核心、南方优选成长等多只基金已经进入该股前十大流通股东之列。工银瑞信文体产业、工银瑞信高质量成长等基金则成为钱江摩托前十大股东。此外,公募基金也积极布局相关ETF。

基金经理各有所好

广发消费品精选基金经理李琛表示,内需消费的空间不仅巨大,而且还在不断提升,三四线城市的需求在激活,消费行业正涌现出很多新的投资机会。首先是消费行业整体在推陈出新,李琛指出,一方面伴随着国内的基础设施完善,后端供应链领先,工业品类齐全,可以快速将新品生产出来,并送达消费者手中;另一方面,前端数字化强大,借助互联网技术能对用户进行精准触达,这也是新的消费品类品牌不断涌现的重要原因。其次是消费“互联网+”,即新消费和新零售值得关注,消费场景线上化转移,新销售模式对消费行业有深远影响,直播电商、社区团购也在涌现,新渠道的出现助推了新消费崛起。

对于消费行业的投资,李琛表示,会在两个维度重点研究,一是产品属性,要去研究一个产品到底是什么,满足了消费者什么样的需求,解决了哪些需求上的痛点,产品黏性是不是刚性的需求;二是公司经营模式,不同产品属性、不同赛道的公司要有合适的组织架构和经营模式去适应。

广发竞争优势基金经理苗宇表示,看好网上经济。但他也指出,“宅经济”改变了两个概念:渠道原来是线下渠道,现在线上渠道占据很重要部分;品牌的塑造方式原来是通过传统媒体,而现在流行抖音带货。“但这不改变本质,一个好的消费品公司,能看长远的公司,会适应这种渠道方式和传播方式的转变。对于已经有品牌认知度的企业来说,相当于它的护城河进一步加宽。因此,研究过程中一定要分清楚什么是核心,什么是本质,不能被形式和表象迷惑住。”

不过,也有基金机构提醒,新老消费不同领域的投资,需要匹配不一样的投资风格和收益预期。“新消费公司,我不会选择重仓持有,而是会进行交易型的布局,阶段性参与,因为在新消费领域还没有出现很多可以长期配置的企业,一些冒头的明星企业,在市场资金追捧下,会面临估值高企的困局。传统消费在于其确定性,也是外资等市场资金关注的对象,如果追求稳定的收益预期,这类机会仍然值得长期布局。”有公募基金经理表示。

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